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新疆时时彩走势图360 : 得分王要当乔丹 红魔传控占优

  俄运动员违反禁令颁奖时唱国歌 国际奥♀♀♀♀♀♀∥会表理解 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地♀♀♀♀♀♀≈贰[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据♀♀≈行 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪港股讯,波司登(03998)今日糕♀♀∵见1.64元,创逾五年新高,♀♀∥└呶晃醇买盘支持,现报1.57元,跌3.09%,盘中低扁♀♀〃1.55元,暂成交达1188万股,涉资1887万元。[]该♀♀」勺钪谢裰幸国际首予1.80元目标价,及“买入”投资柒♀♀±级.另外该股公布截至前日止遭♀♀≮2018至2019年度,波司♀♀〉瞧放朴鹑薹业务累计零殊♀♀≯额已超过100亿元人民币,而累计营收金额较2017♀♀≈2018年度同期升逾35%。[]现时,恒生指殊♀♀↓报28963,升191点或升0.♀♀67%,主板成交743.10亿元.国企指数报1♀♀1588,升0.39%或升44点♀♀ []上证综合指数报2970,升28点或升0.97%,成交2♀♀927.64亿元人民币。[]表列同板块或相♀♀」毓煞荼硐郑[]股份(编号) 现价变幅♀♀[]------------------------------[]裕元集团(0♀♀0551)26.600元 升0.57%[]利♀♀”昶放疲00787) 0.375元 升1.35%[]特步国际(013♀♀68) 5.100元 跌1.54%[]互太纺织(01382) 7.500元 升4.9%[]新秀丽 (01910)24.000元 跌2.44%[]普拉达 (01913)25.850元 跌2.82%[]申洲国际(02313)97.300元 跌1.22%[]李宁(02331)10.840元 升2.26%[]安踏体育(02020)44.550元 升1.25%[]-----------------------------[]责任编辑:卢昱君 [] 默克尔邀“头号批评者”入阁 基民盟或现继任这♀♀♀♀♀♀∵之争 寒流席卷克罗地亚 交通事故致14人重伤[]新华社萨格勒布2月26日电受西伯利亚寒流影响,克罗地亚肉♀♀♀♀♀♀~境近日迎来低温降雪天气。26日,在冰雪覆盖♀♀♀♀〉奈鞅辈扛甓斯基科塔尔山地地区,一辆卡车与♀♀♀∫涣究统迪嘧玻造成14人重伤。[]据克罗地亚国家♀♀〉缡犹ūǖ溃卡车与客斥♀♀〉在戈尔斯基科塔尔山区相撞,殊♀♀÷发路段受冰雪天气影响严重。在14名伤者肘♀♀⌒,卡车司机和客车司机伤情尤其危重。所有伤者均已♀♀”凰屯医院接受救治。[]报道说,克罗地亚全境迎来低♀♀∥陆笛┨炱,即使在亚得里亚海沿♀♀“兜厍,气温也已降到冰点。在雪情严重的西北部地区,所有学校已停课,通往沿海地区的所有公路禁止载重车辆通。[] 马杜罗:不害怕特朗普 怕他身边烩♀♀♀♀♀♀〉人吹耳边风

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  牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ ♀♀ 自选股 数据中心 情肘♀♀⌒心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 净现比才是A股♀♀〉摹罢昭镜”[]来源微信公众♀♀『牛禾煜鹿司 []负债高的柒♀♀◇业容易降低净资产收益率的衡♀♀‖金量,所以,经营性现金♀♀×髁烤欢畈攀亲钍屎瞎情的衡量指扁♀♀£。[]本刊特约作者 李国强/文[]在公司♀♀〉母飨畈莆裰副曛校巴菲特最为推崇的是净资产收益率(♀♀ROE),他认为ROE常年♀♀〈笥20%的企业是值得投资的。[]在A♀♀」桑ROE常年能够超过20%的企业非常少♀♀。一只手就可以数过来,恒瑞医药(600276.SH)就是其♀♀≈幸患摇5是,由于中国上市公司的特殊性,负♀♀≌高的企业容易降低ROE的含金量,蒜♀♀※以笔者结合多年来分析A股财报♀♀〉木验,认为经营性现金流量净额才是最适合国情的指扁♀♀£。[]净利润和经营性现金流♀♀×烤欢畹谋戎担被称作净现比,净现比是衡量一个企业♀♀ 罢媸怠庇利能力的核心指标。[]什么才是这♀♀℃正的盈利质量[]企业销售商品或提♀♀」├臀窈螅收到现金(包括银存款)的部分,在现解♀♀○流量表中计入“经营性♀♀∠纸鹆髁苛魅搿保黄笠挡晒涸材料或者劳务,支♀♀「断纸鸬牟糠郑在现金♀♀×髁勘碇屑迫搿熬营性现金流量流出”。[]经逾♀♀―性现金流入和利润表中的营业收入尖♀♀∪有关联又有区别,营业收入包括♀♀∩尴和现金销售,经营性现金菱♀♀△入则是现金销售的部分以及♀♀∩形词迪窒售收入的预收这♀♀∷款。同时,往年的赊销欠款在当年收回,意♀♀〔会体现在经营性现金流入中。一般而言,资金回笼越糕♀♀∵效的企业,经营性现金流入越接♀♀〗营业收入,也就是收现比(营业收入与经营锈♀♀≡现金流入的比值)越接近1。[]镶♀♀∴对应的,经营性现金流出与营业斥♀♀∩本的关系大体类似。[]因此,现金流量扁♀♀№记录的是企业纯现金收支的部分♀♀。经营性现金流入减去经营性现金流出就是经♀♀∮性现金流量净额,也就是公司经营♀♀〕晒“落袋为安”的那部分,所以是最“真实”的逾♀♀’利能力。资金回笼越高效的企业,经营锈♀♀≡现金流量净额越接近净利润,也就♀♀∈蔷幌直龋净利润与经营性现金流量♀♀【欢畹谋戎担┰浇咏1。[]收现比和净现比越♀♀〗咏1的企业,盈利质量越健康。[]镶♀♀≈金流量表的数据和公司的银日记账对应,银肉♀♀≌记账又和银的单据对应。事吴♀♀●所审计现金流量表的时候,必须和银单据进比对,因此♀♀。现金流量表通常最难造假,真实度较高。♀♀[]由于信用体系的相对薄弱,肘♀♀⌒国企业的应收款在很大程度♀♀∩鲜且恢帧傲又省弊什,从上♀♀∈泄司披露的年报来看,无骡♀♀≯欠款方是财大气粗的央企还是纳♀♀∪氩普预算的地方政府,垛♀♀〖经常拖欠款项。因此,剔除掉了赊销♀♀〉木营性现金流量净额这个指标就显得格外重要♀♀ []以恒瑞医药为例[]十年来,恒瑞医药的逾♀♀―收和净利润增幅稳健,并且难能可光♀♀◇的是,公司的经营性现♀♀〗鹆髁烤欢詈途焕润曲线高度趋外♀♀‖,说明公司的净利润大部分都收回菱♀♀∷现金。应收账款的质量比较高,坏账风险不大。[]不♀♀」,公司2018年的经营♀♀⌒韵纸鹆髁烤欢蠲飨员染焕润有了一个缺口♀♀。经营性现金流量净额为27.7亿元b♀♀‖而净利润为40.6亿元,近13亿元的差额是怎么回事b♀♀】是因为公司发生了大额赊销吗?[]对比一下资产负这♀♀‘表,可以发现,和2017年相比,其应收账款♀♀≡黾恿5.8亿元,预付账款增加了2.6亿元,其蒜♀♀←应收款增加了7.3亿元。[]应♀♀∈照丝睢⒃じ墩丝畹脑龇和营收的增幅殊♀♀∏匹配的,但是其他应收款的增加就太高了。对此,公司拟♀♀£报解释有四个方面的原因b♀♀『[]一是分线销售,新设了肿瘤♀♀ ⒂跋瘛⒆酆鲜乱挡浚原区域管理机光♀♀」相应分设,是原来的两倍,机构备用金增加;二是♀♀》窒呦售后,学术及销售员人数增加近4000人,从而碘♀♀〖致备用金增加;三是研发临床队伍也在壮大,人数遭♀♀■加近1000人,备用金也在增加;四是应收意♀♀▲定期存款利息增加。[]从解释来看,主要来租♀♀≡于公司规模扩张导致的备用金增加,虽然从财吴♀♀●处理的角度来看,这么操作没有问♀♀√猓但是备用金其实是未来发生的费用♀♀ []和利润表相比,现金流量表往往能更清晰♀♀〉叵允境龉司可能遇到的问题以及采取的举措。通♀♀」现金流量表数据的变化,顺藤摸瓜,找到菱♀♀∷相应的原因。[]由于20♀♀18年9月带量集采方案的实施,医药♀♀∫捣⑸了翻天覆地的变化。从营收构成看,恒瑞医药♀♀〉牟品以抗癌、麻醉和造影剂为主。因带量集采主要面镶♀♀◎国家医保负担比较重的长期慢性病用药,没有中♀♀”甑慕笛挂┝公司营收的十分之一都不到,初看起来对♀♀」司的冲击不算太大。[]碘♀♀~是新的医药政策将彻底改变遭♀♀…有的生态圈,恒瑞医药的业绩大踏步前进的♀♀⊥时,公司及时做出了经营方向的转变:分线销售。♀♀[]目前公司的主要营收依赖仿制♀♀∫,但是自研药也进步神速。多年来,公司的研♀♀》⒅С鑫蘼凼墙鸲罨故钦♀♀〖营收比例都非常惊人,远超同,♀♀】晌讲患埔磺写价搞研发。[]和上年相比,♀♀」司的研发支出增加了51.81%,达碘♀♀〗了26.7亿元,占营业收♀♀∪氡壤超过15%。以2017年的年报数据为例,只有不碘♀♀〗5%的上市公司净利润达到了26.7亿元。[]研发支斥♀♀■虽高,但上市以来公司的研发支出资扁♀♀【化率一直为零。[]什么殊♀♀∏研发资本化?根据会计准则规定,研发支斥♀♀■可以计入研发费用,封♀♀←合条件的可以计入无形资产。计入研发费用和计入无♀♀⌒巫什有什么区别呢?在砚♀♀⌒发费用中,会抵消当年的♀♀±润,在无形资产中,则♀♀】梢苑旨改杲摊销,对利润的影响分摊到以后年度。简砚♀♀≡之,研发支出资本化更有利于利润表好看♀♀♀。[]把26.7亿元研发支出费用化的公司是镶♀♀∴当有魄力的,按照同研发肘♀♀¨出较低的资本化率(如复星医药为30%♀♀∽笥遥┘扑悖恒瑞医药当年可增加利润近♀♀9亿元。[]会计处理如此豪气冲天的公♀♀∷荆背后是业绩的稳定和资金的充裕。自然不仅仅在一♀♀「龌峒瓶颇坎拼笃粗,公司的折旧处理方式也非常霸♀♀∑。[]注册会计师的考试中,加速这♀♀≯旧法是必考项目,但做过上市公司审计的会计师都清♀♀〕,使用加速折旧法的企业非常罕见。绝大多♀♀∈企业都采用了平均年限法,比如100万元的资产,10拟♀♀£折旧期,每年折旧就是1♀♀0万元。[]但恒瑞医药2005年以来,对于♀♀∫揭┥产设备采用了加速♀♀≌劬煞ǎ年数总和法),导致的结果就是大部分折旧在前♀♀〖改昙铺幔也会大幅减少棱♀♀←润。同时公司的固定资产折旧年限♀♀《冀隙蹋比如房屋建筑物只有20年♀♀♀。[]另一项会计估计坏账准备,公司的处理依旧与众不外♀♀‖。公司竟然对3个月以内的应收账款计♀♀√1%的坏账准备,3-6个遭♀♀÷计提5%,6个月到一年计提10%♀♀♀。大部分上市公司6个月甚♀♀≈烈荒昴谑遣患铺峄嫡俗急傅摹[]从会计核蒜♀♀°的角度看,恒瑞医药和其他上市公司最大的不同♀♀【褪蔷】赡艿暮侠砝用♀♀』峒谱荚蚶唇档屠润。这样做的♀♀『蠊,就是公司业绩不“注水”,估值意♀♀〔比同更高一些。[]经营性现金流量净额的“一票否决法♀♀ []在简化的估值模型中,投资这♀♀∵习惯用净利润对企业进评判。但由于各上市公司对会♀♀〖谱荚虬盐盏某叨炔煌,对会计政策和会计估计的使用的差异,导致不同公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[] 证监会:2018年资本市场共实现融资7.1万亿♀♀♀♀♀♀≡ 新疆时时彩走势图360 春节后探亲、学生、务工客流叠加 春运连续七天铁路运输超千万[]本报讯(记者♀♀♀♀♀♀ 王薇)由于今年春节时间较晚,造成春节后探亲、学♀♀♀♀∩、务工客流高度叠加,昨天,记者从中国铁路总光♀♀♀~司获悉,昨天正月初十一,全国铁路预计发送旅客10♀♀42万人次,已连续第七天超♀♀」1000万人次高位运。2月16日至25日节后春运10天b♀♀‖全国铁路累计已发送旅客989♀♀1.7万人次,同比增加1006♀♀.2 万人次。北京三大火车站预计到达超过54万人次。[][♀♀]资料图:旅客扛着李踏上返程路。♀♀♀ 陈超 摄[]昨天,北京站达到客流17.3外♀♀◎人次,北京站增派人员力量,加强对旅客的疏导♀♀ W2月20日起,车站分别在每个班次增加菱♀♀∷25%的人员力量,重点进♀♀》党炭土鞯脑耸渥橹。在站台、电扶梯、出站通道♀♀〉裙丶岗位,车站均安赔♀♀∨了专人进值守,引导旅客顺利出站,帮助解决旅客斥♀♀■中的困难。高峰持续阶段,北京站还增开了出站外♀♀〃道,保证旅客出站畅通。为有效确保旅客出站♀♀“踩和通道畅通,车站分别在每日的零点到6点♀♀。8点到11点30分开启车♀♀≌疚魍ǖ雷魑第二出站库♀♀≮,帮助旅客快速出站。[]北青扁♀♀〃记者从中国铁路总公司获悉,昨天全国铁路增开旅客♀♀×谐884列。针对当前学♀♀∩、务工、探亲、旅游等客流高度集中叠加的实际♀♀。采取多种方式为旅客服务♀♀ VV菥旨团公司增开直通临客列车♀♀26.5对,加大向热门城市运菱♀♀ˇ投放;增开管内临客列车10对,方便省♀♀∧诼每偷街V葜凶乘。济南局集团公♀♀∷厩嗟赫酒粲弥悄芗嗫卦ぞ系统,智拟♀♀≤分析站内50个旅客易拥堵点,广测♀♀ˉ提示旅客有序乘车;京沪高铁枣庄站推出条形码寄存服务,旅客可凭寄存物品时生成的二维码办理取件。[]当前正值节后客流高峰期,铁路部门提示广大旅客,已通过互联网、电话成功预订但尚未取票的旅客,请尽量提前取票;乘车时请携带车票及与票面信息一致的有效身份证件,尽量提前出门,为安检、取票、验票进站等留足时间,以免耽误程。[][] 民革中央拟提案:开展动产担保统一登记立法,助中小微企融资[]澎湃新闻记者 王库♀♀♀♀♀♀  来源:澎湃新闻[]今年全国两会前夕,澎湃锈♀♀♀♀÷闻(www.thepaper.cn)从2月27日举的2019年全光♀♀♀→两会民革新闻宣传工作通气烩♀♀♂上获悉,民革中央拟提交全国政协十三届二次会议33尖♀♀〓集体提案。[]33件集体提案中包括♀♀♀《关于开展动产担保统一登记立法,缓♀♀〗庵行∥⑵笠等谧誓讶谧使蟮奶岚浮罚ㄒ韵录♀♀◎称《提案》)。[]《提案》指出,目前,我国土地、♀♀》坎等不动产抵押统一登记制度意♀♀⊙逐步完善,为广大中小企业办理抵押融资提♀♀」┝撕艽蟊憷。[]然而,《提案》指出,在权利类出肘♀♀∈登记方面,登记机构较为分散,这已经制遭♀♀〖了中小企业利用财产权利进融资担保的安♀♀∪和效率。[]民革中央在《♀♀√岚浮分腥衔,建立统一的权利出质登记制度,通过对光♀♀∩票、债券、基金等证券,有关生产设备、原测♀♀∧料、半成品、产品等动产形成的仓单、提单,以及知识♀♀〔权、应收账单和其他财产权利的出♀♀≈式登记公示,证明相关权利出质♀♀∥的有效性、确定性和唯一性,能促进中小企业充分利用上述权利的担保功能进融资,有助于减少法律纠纷,降低金融风险,增强金融机构对权利担保融资的信心,提高中小微企业的融资能力。[](本文来自于澎湃新闻)[]责任编辑:陈合群 [] 弘阳地产收购武汉7幅地皮 现升近2♀♀♀♀♀♀% 男色经济学:硬核美男到软核美男 资本推动男色消封♀♀♀♀♀♀⊙ 午后商品期货跌幅扩大 农产品大幅下挫苹♀♀♀♀♀♀」尾盘跌3%

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  牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面碘♀♀♀♀♀♀∧市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 作者:诺德基金罗世锋[♀♀]目前国内宏观经济依旧处于下态势,但经济下速垛♀♀∪最快的时间或已经过去,种种迹象扁♀♀№明,宏观经济面临的内外部环境和金融市场面临的♀♀〖喙芑肪橙肥翟诘靡愿纳啤C拦当地殊♀♀”间 2 月 24 日下午,♀♀〉谄呗种忻谰贸高级别磋商结束。美国总统♀♀√乩势毡硎荆磋商取得实质性进♀♀≌梗美国将延后原定于 3 月 1 日对中国产品尖♀♀∮征关税的措施。中美贸易谈判进展好于市场遭♀♀・期,对市场造成大的冲击的时刻已经过去。同殊♀♀”,信用环境正在边际变得宽松,市场一度出现的融资难吴♀♀∈题正在得到缓解。金融监管政策集中出台碘♀♀∧阶段也已经过去,前期的监管政策均实现了不错碘♀♀∧效果,达到了预期的目标,监管政策边际不再收紧。[]衡♀♀◇市展望:[]目前市场对监管政策放松、信用宽松逆♀♀≈芷诘鹘谝约懊骋啄Σ菱♀♀』汉偷脑て诳涨案哒牵♀♀⊥时,新年后到三月初也♀♀∈切矶嗑济数据发布和上殊♀♀⌒公司业绩的空窗期,市场情绪相较于20♀♀18年的极度悲观开始发生大幅度转变b♀♀‖后续市场大概率还是需要根据这♀♀〓策兑现进度和阶段经济数据而实现震荡上。[]♀♀∥颐侨衔对2019年的市场可以看的积极一点。具体而言b♀♀‖我们较看好长期受益于消费升级的大消费业、代表科技进步和效率提升的高端装备制造及新能源等业,以及短期受益政策逆周期调节的金融、地产板块。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:常福强 []

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